MERCADO DE DERIVADOS. ESTRATEGIAS DE INVERSIÓN CON FORWARD Y FUTUROS FINANCIEROS

Abstract

En la actualidad el comercio internacional ha crecido significativamente, por lo que se han perfeccionado instrumentos financieros que pueden brindar seguridad; eficiencia y solvencia en los mercados, dando origen así al surgimiento de los instrumentos derivados, específicamente los forward y futuros. El uso de estos instrumentos derivados ha experimentado un incremento, principalmente porque permite a los inversionistas, empresas y las instituciones financieras la posibilidad de realizar intercambios comerciales, ya sea comprar o vender algún activo, en una fecha futura y a un precio acordado en el momento en que se realiza la negociación. La mayor ventaja que ofrecen es el apalancamiento, así como la posibilidad de que los agentes económicos puedan eliminar los riesgos de tipo de cambio, de tasa de interés y de precio de mercado, transfiriendo el riesgo a una contraparte. También son utilizados como estrategia de especulación y para aprovechar oportunidades de arbitraje. En el año 1997 se implementó en Venezuela la Cámara de Compensación de Futuros y Opciones Financieras (CACOFV) supervisado por la Comisión Nacional de Valores. En marzo de 1998 se cerró temporalmente este mercado por la falta de liquidez causada principalmente por el desconocimiento de los potenciales inversionistas. En este sentido, podemos señalar que nuestras universidades no incluyen en sus pensum de estudio temas relacionados con los mercados de derivados que permitan formar a los futuros profesionales en el área financiera. Con el actual sistema de control de cambio en Venezuela es improbable que se reanuden las actividades de la CACOFV; sin embargo su apertura podría plantearse en un futuro cuando las condiciones se ajusten a los requerimientos de los mercados de derivados. En esta investigación además de profundizar en los fundamentos teóricos de los mercados de derivados y de los instrumentos forward y futuros financieros, se plantean ejercicios bajo la técnica de simulación utilizando una cuenta virtual de un bróker on line basado en datos actualizados en tiempo real, donde se muestra la aplicación de estos instrumentos utilizando como estrategia: la cobertura de riesgo, el arbitraje y la especulación.